国际储备的来源

国际储备的来源包括收购黄金、收支顺差、干预外汇、国外借款。国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，也会影响世界物价水平和国际贸易的发展。

关于国际储备与国际清偿能力的区别，国际清偿能力的内容要广于国际储备，一国的国际清偿能力除包括该国货币当局持有的各种形式的国际储备之外，还包括该国在国外筹借资金的能力。因此，国际储备仅是一国具有的、现实的对外清偿能力，而国际清偿能力则是该国具有的、现实的对外清偿能力和可能有的对外清偿能力的总和。



国际储备的主要供给渠道有哪些？

1.国际储备的主要供给渠道有经常项目顺差、资本项目顺差。

2.众所周知，外汇储备主要来源于两个渠道。一是经常项目顺差，二是资本项目顺差。部分外汇储备其实是通过“通货膨胀税”获得的；央行购买外汇所使用的人民币中有一部分货币属于“经济发行”。而这样过多的外汇储备来源于两个方面——一方面是多年积累的经常项目赢余，另一方面是多年流入的外资。

3.国际储备供给是指国际储备的来源，包括外汇储备、黄金储备，以及在国际货币基金组织的储备地位。外汇储备是由外汇储备货币国由于贸易逆差而向国外输出所形成的。黄金储备则是一国货币当局直接开采并冶炼黄金或在国内外黄金市场上购买黄金所形成的，在国际货币基金组织的储备地位则是该组织根据有关原则进行分配而形成的。

拓展资料：

1.一国的国际储备水平，不仅取决于它对国际储备的需求量，而且还取决于其国际储备供给的数量。具体来讲，国际储备的供给主要来自于以下七个方面：

1)国际收支顺差。一国国际收支出现盈余(或赤字)，则意味着该国国际储备存量的增加(或减少)。在国际收支平衡中，假设不考虑错误和遗漏这一项，则国际储备变动额=经常项目差额 资本项目差额。

2)干预外汇市场所得外汇。当一国货币的汇率升势过猛，给国内经济及对外贸易带来不利影响，该国货币当局就会进入外汇市场抛售本币收购其他储备货币，所得外币一般列入国际储备。

3)黄金存量增加。官方黄金的增加一般通过两条途径：其一，在国内收购并在中央银行储藏，这将导致国际储备总量的增加。其二，进入国际黄金市场以外汇储备购入黄金并由中央银行持有，这只会改变国际储备的结构，不会改变国际储备的总量。

4)特别提款权的分配。

5)在基金组织的储备头寸的增加。

6)储备资产收益，包括储备外汇存款利息，作为储备资产的国外债券、国库券、CD的收益等。

7)储备资产的溢价，这包括由于外汇汇率的变动造成的一国外汇储备折成SDRs或美元的溢价，也包括由于金价的上涨造成黄金储备总量不变的情况下黄金储备价值的增加。

全球国际储备的最主要来源

全球国际储备的最主要来源有以下几点。

1、收购黄金，收购黄金包括两方面一国从国内收购黄金并集中至中央银行手中。一国中央银行在国际金融市场上购买黄金。

2、收支顺差，国际收支顺差。

3、干预外汇中央银行干预外汇市场的结果也可取得一定的外汇，从而增加国际储备。

国际储备，又称“国际储备资产”，是指一国官方所持可用于国际支付，并能维持本国货币汇价的货币资产。

国际储备的来源

国际收支顺差也包括两方面：

(1)国际收支中经常项目的顺差

它是国际储备的主要来源。该顺差中最重要的是贸易顺差，其次是劳务顺差。目前，劳务收支在各国经济交往中，地位不断提高，许多国家的贸易收支逆差甚至整个国际收支逆差，都利用劳务收支顺差来弥补。在不存在资本净流出时，如果一国经常项目为顺差，则必然形成国际储备；而在不存在资本净流入时，如果一国经常项目为逆差，则必然使国际储备减少。

(2)国际收支中资本项目的顺差

它是国际储备的重要补充来源。目前国际资本流动频繁且规模巨大，当借贷资本流人大于借贷资本流出时，就形成资本项目顺差。如果这时不存在经常项目逆差，这些顺差就形成国际储备。这种储备的特点就是由负债所构成，到期必须偿还。但在偿还之前，可作储备资产使用。当一国的借贷资本流出大于借贷资本流入时，资本项目必然发生逆差，如果这时有经常项目逆差，则国际储备将会大幅减少。 市场取得的外汇

中央银行干预外汇市场的结果也可取得一定的外汇，从而增加国际储备。当一国的货币汇率受供求的影响而有上升的趋势或已上升时，该国的中央银行往往就会在外汇市场上进行公开市场业务，抛售本币，购进外汇，从而增加该国钓国际储备。另一方面，当一国的货币汇率有下浮趋势或已下浮时，该国就会购进本币，抛售其他硬货币，从而减少该国储备。一般来说，一个货币汇率上升的国家，往往是国际收支顺差较多的国家，因此，没有必要通过购进外汇来增加已过多的外汇储备，但由于共同干预的需要，会自觉或不自觉地增加该国的外汇储备。

这种干预形式在70年代以前，主要以单个国家干预的形式出现，到80年代发展成为联合干预。如1978年美元汇率暴跌，美国就曾抛售约合100亿美元的西德马克以遏止美元汇价下降。但到0年代，这种干预面就扩大了，如1988年为力守1美元兑120日元的防线，西方各国中央银行联合干预外汇市场，仅在1988年1月4日这一天之内，美国、日本、前联邦德国、法国、英国、意大利、加拿大以及瑞士、奥地利等中央银行就购进20亿～30亿美元，其结果使这些国家的外汇储备增加，也使美元汇率得以回升。97年代以来，由于国际金融局势动荡不安，尤其1993年至1995年发生了新的美元危机，1997年又发生了波及世界金融市场的东南平货币危机，因此，联合干预得到了进一步加强。 理论与经验证明，当一个国家在国际交易中出现出口减少或因特大自然灾害以及战争等突发情况而造成临时性国际收支逆差，而这部分逆差又无法依靠举借外债来平衡时，人们首要的选择就是动用国际储备来弥补此逆差。这样，既可维护该国国际信誉，又可避免事后被迫采取诸如限制进口等“削足适履”的措施来平衡逆差而影响该国经济的正常发展。此时，运用部分国际储备来平衡逆差，会减缓逆差国政府为平衡国际收支而采取的一些剧烈的经济紧缩政策对国内经济所产生的负面影响。国际储备在此可以起到缓冲作用。但是，如果一国国际收支出现根本性的不平衡，动用国际储备并不能彻底解决问题，相反，会导致国际储备的枯竭。因此，当一国经济因政策失误或经济结构不合理而造成国际收支持续性逆差时，对包括

外汇储备在内的储备资产的动用，必须谨慎进行。 这是国际储备的重要作用之一。如上所述，“十国集团”当年在给国际储备定义时就强调，国际储备是作为维持货币汇率的“干预资产”。尤其在1973年2月国际社会普遍推行浮动汇率制后，尽管从理论上讲各国中央银行并不承担维护汇率稳定的义务，汇率随行就市，但在实际当中，恰恰是这个制度，使汇率波动频繁且波幅较大，因此各国为了该国的利益，使该国的货币汇率稳定在所希望的水平上，都或多或少、或明或暗地动用国际储备对本币汇率进行干预。1985年，西方七个工业发达国家建立了对汇率的联合干预机制。该机制的运作基础之一就是持有一定量的国际储备。为此许多国家还专设了外汇平准基金，以保证干预外汇市场的资金需要。外汇平准基金一般由外汇、黄金和该国货币等构成，当某一时期外汇汇率持续上升、本币汇率持续下跌时，就通过平准基金在外汇市场上卖出外汇，买进本币；反之则卖出本币，买入外汇，以此稳定汇率。由于外汇平准基金也并非取之不尽，因此，当一国国际收支发生根本性或长期性失衡，并使汇率持续升跌时，对平准基金的运用必须谨慎进行。

现实的一个事例充分说明，保持充足的国际储备特别是外汇储备对维护一国货币或区域性货币的汇率，稳定外汇和货币市场，具有重要的作用。这个事例便是1997年发端于泰国，后波及马来西亚、菲律宾、印尼及新加坡等国的东南亚货币危机。1997年7月2日，在历经数月泰铢汇率动荡之后，泰国中央银行终于放弃了实行13年的泰铢与“一篮子”货币挂钩的汇率制度，而改行管理式浮动。消息公布后，泰铢兑美元汇价应声下跌16%，泰国金融危机终于表面化。紧随其后，菲律宾中央银行也无法经受投机力量的打击，于7月11日宣布容许比索兑美元的汇价在不指明的“更阔”的范围内波动，比索兑美元的汇率也即时贬值一成。马来西亚、印尼甚至新加坡等国的货币亦受此影响发生“多米诺骨牌效应”，汇率纷纷应势而下。东南亚货币危机由此爆发了。

东南亚各国之所以发生货币危机，原因是多重的。例如，在奉国，除了国家有关的经济政策尤其货币政策失衡（当局对外国资本敞开大门，为国内外提供大量低息美元贷款）、金融机构对房地产投资过度（危机爆发前，泰国实际贷给房地产的资金占贷款总额的50%，新加坡占33%，马来西亚占30%，印尼占20%)、银行呆账严重（金融机构呆账总额近400亿美元）、外债高筑（至1997年5月逾800亿美元，占国内生产总值的49%)、国际收支经常项目逆差过大（至1997年5月逆差已达164亿美元，占国内生产总值的8．5%)、经济结构不合理、外汇投机商的无情炒作等外，还有一个重要原因，就是国家外汇储备相当有限和货币危机爆发后动用储备政策的失误。泰国在1996年2月外汇储备为387亿美元，这些外汇储备还是泰国通过高利率政策（1996年泰国的优惠利率一直处于13．25%的高水平，是亚太地区利率最高的国家之一）吸引外资流入形成的。1997年2月至5月，为稳定泰铢，泰国曾动用了不多的外汇储备中的60亿美元，外汇储备总额进一步减少。东南亚其他国家（除新加坡外）外汇储备也十分有限，如马来西亚中央银行拥有的外汇储备至1997年6月底也仅为283．5亿美元，印尼至1997年3月、外汇储备仅199亿美元。由于东南亚国家外汇储备普遍不足，因此，当货币危机来临，本币受到强大的外汇投机力打击时，便没有足够的能力捍卫该国的货币。再加上货币危机发生时，面对投机攻势，这些国家的中央银行又不顾实力，不断地动用外汇储备干预市场，结果因外汇储备不足导致干预效果低微，不仅没有达到打击投机活动的目的，反而使储备资产遭受损失。

国际储备与国际清偿力的区别

国际清偿力（international liquidity)，又称国际流动性，简言之，是指一国的对外支付能力，具体说，是指一国直接掌握或在必要时可以动用作为调节国际收支、清偿国际债务及支持本币汇率稳定的一切国际流动资金和资产。它实际上是一国的自有储备（亦称第一线储备）与借入储备（亦称第二储备）的总和。

因此，国际清偿力、国际储备与外汇储备的关系可表述如下：

第一，国际清偿力是自有国际储备、借入储备及诱导储备资产的总和（参见表1-2)。其中，自有国际储备是国际清偿力的主体，因此，国内学术界亦把国际储备看成是狭义的国际清偿力。

表1-2国际清偿力构成

第二，外汇储备是自有国际储备的主体，因而也是国际清偿力的主体。

第三，可自由兑换资产可作为国际清偿力的一部分，或者说包含在广义国际清偿力的范畴内，但不一定能成为国际储备货币。只有那些币值相对稳定，在经贸往来及市场干预方面被广泛使用，并在世界经济与货币体系中地位特殊的可兑换货币，才能成为储备货币。

正确认识国际清偿力及其与国际储备的关系，对一国货币当局充分利用国际信贷或上述的筹款协议，迅速获得短期

外汇资产来支持其对外支付的需求，具有重大意义；对理解国际金融领域中的一些重大发展，如欧洲货币市场对各国国际清偿力的影响，一些发达国家国际储备占进口额的比率逐渐下降的趋势，以及研究国际货币体系存在的问题与改革方案等，都是十分有帮助的。