投资组合的风险和报酬的概述

投资组合的风险和报酬是指投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。其中，证券组合的预期报酬率投资组合的收益率等于组合中各单项资产收益率的加权平均值。而组合风险的大小与两项资产收益率之间的变动关系有关。

反映资产收益率之间相关性的指标是协方差和相关系数。协方差为正，表示两项资产的收益率呈同方向变化。协方差为负，表示两项资产的收益率呈反方向变化；

相关系数=-1，表示一种证券报酬的增长与另一种证券报酬的减少成比例。相关系数=1，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例。



如何理解风险与报酬的关系？

风险和报酬的基本关系是：项目风险程度越大，所要求的报酬率水平越高；风险厌恶假设驱使大家都投资于风险程度低的项目，其结果是只能得到低报酬的回报；在基本玩风险状态下，所获得的报酬率只级是社会平均报酬率。

风险与报酬的关系可表达为：期望投资报酬率=无风险报酬率 风险报酬率

无风险报酬率是所要求的最低投资报酬率，即投资时间价值。至于风险报酬率，它与风险程度的大小有关，是风险程度的正向函数。

本条内容来源于：中国法律出版社《法律生活常识全知道系列丛书》

简述证券投资组合的风险与收益如何度量。

不论投资组合中两只证券之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各只证券的期望收益率则该投资组合的期望收益率就不变，即投资组合的期望收益率与其相关系数无关在其他条件不变时，如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的方差就越小，表明组合后的风低，组合中分散掉的风险越大，其投资组合可分散的风险的效果就越大。即投资组合的风险与其相关系数负相关。