什么是储备进口比率法

一般认为，一国持有的国际储备应能够满足其3个月的进口需要。依此计算，储备额与进口的比率为25%，这就是储备进口比率法。

特里芬教授提出用储备进口比率法来衡量外汇储备，并认为一国的国际储备应与其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系应以40%为最高限，20%最低限。

储备进口比率法的优点是：简明易行，因此广为各国与国际组织所用。但是它在理论上存在缺陷，即国际储备的作用并非是支付进口，而是弥补国际收支逆差；且各国情况不同，如各国对持有的国际储备的好处与付出的代价看法不同，各国在世界经济中所处的地位不同等。



“储备/进口比率法”说明该比例的最高限为多少

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“储备/进口比率法”说明该比例的最高限为（　）。

A.30%

B.40%

C.50%

D.60%

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[答案] B

　 　[解析] 本题考查国际储备水平的管理。一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系应以40%为最高限，以20%为最低限。一般认为，一国持有的国际储备应能满足其3个月的进口需要，照此计算，储备额对进口的比率为25%，这就是所谓的“储备/进口比率法”。

　

国际储备包括哪几项

就一个国家来说，什么样的国际储备水平才算是合适，目前并没有一个普遍适用的统一标准。我们只能从一国对国际储备的需求及其供给两个方面进行探索。

1、国际储备需求 国际储备需求是指为了获取所需的国际储备而付出一定代价的愿意程度，具体而言，它是指持有储备和不持有储备的边际成本二者之间的平衡。决定一国对国际储备需求量的因素主要有如下几个方面： 1）持有国际储备成本 国际储备实际是一国对国外实际资源的购买力。他们若得到利用，就可以增加国内投资和加快经济的发展。因此，一国持有国际储备，实际是将这些实际资源储备起来，牺牲和放弃利用他们来加快本国经济发展的机会。这是一种经济效益的损失，是持有国际储备的机会成本，即使用国外实际资源的投资收益率的损失。它表明一国持有国际储备所付出的代价。 但是，一国持有的国际储备中生息的储备资产（在国外的银行存款和外国政府债券）还会有一定的利息收益。这样，一国持有国际储备的成本便等于投资收益率与利息收益率之差。这个差额大，表明持有国际储备的成本高；差额小，则表明持有国际储备的成本低。受经济利益的制约，一国需求国际储备的数量会同其持有国际储备的成本成相反方变化：持有国际储备的成本越高，对国际储备的需求量就越少；反之亦然。 2）对外贸易状况 对外贸易状况包括一国的对外贸易在其国民经济中的地位与作用、贸易条件和出口商品在国际市场中的竞争能力等。如果一个国家的对外贸易在其国民经济中处于重要地位，并且对外依赖程度比较高，它需要的国际储备就比较多；反之，则需要较少的国际储备。一个在贸易条件上处于不利地位、其出口商品又缺乏竞争力的国家，则需要较多的国际储备；相反则需要较少的国际储备。对外贸易状况之所以是决定一国需要国际储备多寡的重要因素，在于贸易收支往往是决定其国际收支状况的重要因素，而国际储备的最基本作用也是弥补国际收支逆差。 美国经济学家特里芬教授在其1960年出版的《黄金与美元危机》一书中总结了几十个国家的历史经验，并得出结论说：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系应以40%为最高限，20%最低限。一般认为，一国持有的国际储备应能满足其3个月的进口需要。照此计算，储备额对进口的比率为25%。这即所谓的储备进口比率法。 3）借用外国资金的能力 一国借用国外资金的能力较强，其国际储备水平可低些，因为该国的国际清偿能力，不致因其储备水平较低而降低；相反，则需要较高水平的国际储备。但是，应该指出，一国如果国际储备水平过低，就不具有较高的国际信誉，因而借用国外资金的能力也会降低。 4）应付各种因素对国际收支冲击的需要 一国在考虑其对国际储备的需求量时，必须注意到各种可能出现的因素对本国未来国际收支的冲击；否则，必将陷入困境。为不致陷于困境，一国应该对这些冲击的类型和程度有正确的预测。关于冲击的类型，如系短期性冲击，即发生暂时性国际收支逆差，则只能依靠经济调整，即实施开支变更政策和开支转换政策，来实现国际收支的平衡。关于冲击的程度，各种因素对一国国际收支冲击的概率和程度，影响着该国国际收支的稳定性，从而决定其对国际储备的需求量：各种因素对国际收支冲击的概率的程度越大，国际收支越不稳定，从而需要的储备就越多；相反，则需要较少的储备。 5）经济调整的强度和速度 一国实施经济调整来解决长期性国际收支逆差，会引发国内经济的震荡。这种震荡的剧烈程度，同经济调整的强度与速度成正比关系，即：经济调整的强度与速度越高，经济震荡就越剧烈；反之亦然。但是，一国如在进行经济调整时也运用国际储备，则可降低经济调整的强度与速度，从而能减轻经济震荡。这样，一国需要国际储备的数量，便同其进行经济调整的强度和速度之间存有一定的替代关系：经济调整的强度与速度越低，需要较多的国际储备；反之，则需要较少的国际储备。 6）对外贸和外汇的管制程度 当一国发生国际收支逆差时，既不靠外汇资金来融通，也不靠实施经济调整来扭转，而是通过对外贸和外汇的直接管制来扩大外汇收入和限制外汇支出，从而实现国际收支的平衡。这些管制越严格，需要的储备就越少；管制越松，需要的储备就越多。当然，一国实行的管制越严格，就越反映该国国际储备的短缺。 7）汇率制度与外汇政策 在实行固定汇率制度和稳定汇率的外汇政策条件下，为干预外汇市场平抑汇率，对国际储备需要的数量较大；反之，则对国际储备需要的数量较小。 8）货币的国际地位 一国货币如果处于储备货币的地位，它可以通过增加本国货币的对外负债来弥补国际收支逆差，而不需要较多的储备；反之，则需要较多的储备。 前面所述说明，确定一国对国际储备的需求量是很复杂的，但有一点是明确的：应将上述各种因素综合起来考虑，仅从某个因素来考虑是片面的。 鉴于确定一国国际储备需求量的复杂性，IMF曾采用几项客观标志来反映一国国际储备不足和对国际储备需求量增加的情况：第一，持续实行高利率政策，这表明该国抑制资本外流和吸引外资内流，以增加储备和满足对储备的需要；第二，对国际经济交易加强限制，这主要是由于储备不足，而加强对国际贸易与资本国际流动的限制；第三，实施增加储备为目标的经济政策，如奖励出口和限制进口、紧缩银根的政策等；第四，汇率的持续性不稳定；第五，储备增加的结构变化，如一国储备的增加，主要来自于向国外的借款，则表明该国储备不足。

2、国际储备供给 一国的国际储备水平，不仅取决于它对国际储备的需求量，而且还取决于其国际储备供给的数量。 黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权这四项储备形式中，后两者是一国不能主动增减的。这是因为，他们都同份额紧密相连，而会员国缴纳给 IMF又以该国的经济实力为基础，在其经济实力无明显变化或在IMF未调整份额的情况下，该国持有的普通提款权和特别提款权就不会增减。这样，一国国际储备的增减，便主要取决于其黄金储备和外汇储备的增减。 1）黄金储备 一国黄金储备增加，是通过黄金的国内外交易实现的。就黄金的国际交易来说，储备货币发行国若用本国货币在国际市场上购买黄金，该国的国际储备可随之扩大；非储备货币发行国只能用其外汇储备在国际市场上购买黄金，其结果只能改变该国国际储备的构成，而不能扩大其国际储备。但是，若从黄金的国内交易来说，不论是储备货币发行国，还是非储备货币发行国，中央银行以本国货币在国内收购黄金，即所谓的“黄金货币化”都可增大它们的黄金储备量。当然，靠这种办法来增加黄金储备量要受到黄金产量的制约。 2）外汇储备 一国增加其外汇储备的渠道，首先是该国中央银行针对本国货币升值所进行的抛售本国货币和收进外汇的市场干预，其次是一国政府或中央银行向国外借款，第三是国际收支顺差。第三种渠道是一国增大其外汇储备最稳定、最可靠的来源。由于经常账户收支顺差往往是形成一国外汇储备的主要因素，经常账户收支顺差便成为一国外汇储备的最主要来源。当然，资本金融账户收支顺差也是一国外汇收支的一项来源。但是，资本金融账户收支顺差并不是一国外汇储备中最稳定、最可靠的来源，因为长期资本项目收支顺差，如果没有新资本流入，发生外国资本抽回投资，就将消失；至于短期资本则具有转移不定的特点。

如何确定一国国际储备的适度规模?

一、一国国际储备的范围及其货币在国际货币体系中的作用。

1、如果一国为国际货币基金组织成员国并参加特别提款权的分配，则该国的国际储备中除黄金和外汇储备外，还包含在基金组织的储备头寸和特别提款权，不仅其国际储备规模有所扩大，而且增加了国际清偿能力从另一方面来讲，可以缓解对外汇储备的需求，使外汇储备的持有量不必过多。

2、如果一国货币为主要国际储备货币，则该国在调节国际收支不平衡和进行国际支付方面具有一个有利条件一可以用本币来清偿对外债务。因此，对储备货币发行国来说，它无须保持规模过大的国际储备。

3、至于其强大的经济实力、持续的国际收支顺差使其拥有雄厚的储备资产，则另当别论。

二、国际收支流量的大小及其稳定程度。

1、一国的国际收支状况对该国的储备需求具有决定性影响，也是决定一国国际储备适度规模的最主要的因素。首先是其贸易收支的稳定程度。

2、如果一国出口商品货源的供给弹性和销售市场的需求弹性均大于1，进口商品需求弹性小于1，则表示其外贸收支相对稳定若其进出口基本平衡或略有出超则不必顾及国际储备如果出口商品供给弹性需求弹性小于1，而进口商品需求弹性大于1，则表明外贸条件较差，需保持较充足的外汇储备。

3、其次看国际收支差额的状况及稳定程度。

4、一般来讲，如果一国持续国际收支顺差(经常项目十资本项目)，则对国际储备的需求很小反之，若一国国际收支出现经常性逆差，则对国际储备的需求较大在国际收支状况不稳定的情况下，可视其逆差发生的频率和其它可选择的调节手段来确定适当的储备水平。

5、总之，一国国际收支不平衡的原因、性质、程度以及可供选择的调节措施的多寡与优劣，将决定调节过程中所需的国际储备量。

三、国际收支其它调节手段的运用及其有效性。如果一国实行严格的外汇管制或贸易管制，并能有效地控制进口和外汇资金的流动，则对外汇储备的需求量相对较小，但另一方面也表明其国际储备存量不足。

四、一国国际融资能力的大小及所处的国际环境。

1、一个国家(主要是发展中国家)对外融资能力主要表现在:获得外国政府及国际金融组织贷款的能力获取外国商业贷款的能力在国际债券市场上的融资能力。

2、如果一国具有较高的债信等级，能迅速、便利地获得外国政府贷款和国际金融机构贷款，且该贷款的来源稳定，条件良好，或者该国在国际金融市场上筹资的能力很强，则该国无须持有过多的国际储备资产反之，若一国资信较差，国际融资能力低，就应保持充足的国际储备。

扩展资料

适度国际储备规模的确定方法

一、定性分析法

1、定性分析法的基本思路是：国际储备的短缺或过剩会直接影响到某些关键的经济变量和政策倾向，因此，考察这些经济变量和政策倾向的变动，就可以判断储备水平是否适度。

2、例如，表明一国国际储备不足的经济变量和政策倾向主要有下列指标：持续的高利率政策；外汇管制、外贸管制；紧缩性需求管理；持续的汇率不稳定；把增加储备作为首要的经济目标；新增储备主要来自信用安排。

3、这些客观指标产生的背景是，该国政府已经明确其适度储备量的水平，因而当其采取高利率政策或奖出限入政策来改善国际收支时，便意味着该国存在储备不足问题。正是由于储备不足，该国政府缺乏干预外汇市场的能力，从而汇率不稳。于是，该国被迫通过国外借款来弥补国际储备缺口。

4、定性分析法不乏其合理性，但它只能粗略地反映储备的适度性，不能测算出一个确定的储备量。而且用来反映储备适度性的经济变量和政策措施的变化可能并非由储备过剩或不足引起，而是由其他经济因素甚至政治因素所引起。

5、因为这种方法的前提是假定储备水平是一种重要的政策目标，政府为达到预定的储备水平目标而调整内部和外部的政策，但有些时候政府的政策调整可能是为了其他更重要的政策目标。

二、定量分析法

定量分析法主要包括比例分析法、成本—收益分析法。

（一）比例分析法。

1、即采用国际储备量与某种经济活动变量之间的比例关系来测算储备需求的最适度水平。其中，进口比例法(R/M比例法)是目前国际上普遍采用的一种简便易行的衡量方法。

2、这是由美国耶鲁大学的经济学家罗伯特?特里芬教授在其1960年出版的《黄金与美元危机》一书中提出的，其基本思路是：把国际贸易中的进口作为惟一的一个变量，用国际储备对进口的比例(R/M)来测算最适度储备量。

3、一国的R/M比例应以40%为最高限，20%为最低限。按全年储备对进口额的比例计算，约为25～30%左右，即一国的储备量应以满足约3～4个月的进口为宜。

4、除此以外比例分析法常用的比例指标还有：储备对外债总额的比例、储备对国民生产总值的比例等。这种方法因简明易行而被许多国家所采用，IMF也是这一方法的支持者。

5、但是比例法也有明显的缺点：首先，某一比例关系只能反映个别经济变量对储备需求的影响，而不能全面反映各种经济变量的影响。其次，对于R/M比例法来说，一是它理论上存在缺陷，即：国际储备的作用并非只是支付进口。

6、二是各国情况不同，例如，各国对持有国际储备的好处和付出的代价看法不同，各国在世界经济中所处的地位不同等。这些差异决定了各国储备政策的差异，因而各国对储备的需要量也就不同。所以，只用进口贸易这个单一指标作为决定各国国际储备需求量的依据，显得有些依据不足。

（二）成本—收益分析法。又称机会成本分析法。

1、这是20世纪60年代以来，以海勒、阿加沃尔为首的经济学家，将微观经济学的厂商理论——边际成本等于边际收益 ——运用于外汇储备总量管理而得出的，即当持有储备的边际成本等于边际收益时，所持有的储备量是适度的。

2、一般情况下，国际储备的需求量与持有储备的机会成本成反比，与持有储备的边际收益成正比。持有储备的机会成本是运用外汇进口资源要素以促进国内经济增长的边际产出(可采用国内投资收益率来计算)。

3、持有储备的边际收益则是运用储备弥补国际收支逆差，避免或推迟采用政策性调节措施，减少和缓解对经济造成不利影响的好处，以及运用外汇购买国外有息资产的收益。只有当持有储备的边际收益等于持有储备的机会成本，从而带来社会福利最大化时，才是最适度储备规模。

4、成本收益分析法具有测算的准确性高于比例分析法的优点，这种方法采用多元回归和相关分析的技术建立储备需求函数，克服了比例分析法采取单一变量的片面性。

5、但宏观经济中有些变量并不像微观经济变量一样有界限分明的成本和收益，只能测算综合成本和综合收益。

6、这使成本收益法存在着不足之处：其计算方法比较复杂，涉及的经济变量较多，有的数据难以获得，只能凭经验主观选择或采用其他近似指标替代，影响了计算结果的准确性，因而很难在实际生活中采用。

参考资料来源：百度百科-适度国际储备规模