什么是融资顺序

企业的融资顺序是指企业为新项目融资时对融资方式选择的一种优先次序安排。一般而言，我国的企业实行先外源融资后内源融资，先直接融资后间接融资，先股票融资后债券融资的顺序。

由于社会历史文化和制度特别是企业制度等社会环境的不同，不同国家企业的融资模式是不一样的。留存收益所占比率较低、股票融资比例较高、公司债券比例较小是我国企业融资方式的特点。

我国上市公司不追求通常认为的资金成本较低的债券融资而偏好股权融资方式。总的来说，这与我国还不太成熟的市场经济环境和资本市场的发展进程密切相关。对于我国的企业和资本市场而言，偏低的资产收益率限制了内源融资、资本市场发展失衡、企业经理对个人利益最大化的追求是存在异常的融资顺序主要原因。



融资优序理论表明，企业通常的融资顺序为

回答：按照最优序融资理论，最正确的排序应该是B债务，发行新股，留存收益 。

因为这种办法是融资风险最小的一种融资方法。

但是在我国的经济体制条件下，最优的融资方法应该是发行新股

扩展资料：

融资通常分为5个阶段：种子阶段（Seed Stage）。启动阶段（A阶段，Start up Stage）。第二阶段（B阶段）。第三阶段（C阶段）。预上市阶段（D阶段，Bridge/Pre-public Stage）。

在必要的时候，阶段的数量和类型可以由风险投资公司进行扩展和调整。这是常见的，如果由于管理不善或市场条件，企业没有达到预期效果。

种子阶段。创业者刚刚有些不那么成熟的想法，需要把想法做一个快速的原型实现，来让周边朋友、局部市场进行概念验证。这个阶段需要投入种子资金，以帮助创业者把想法从土地里萌芽出头，长出产品原型。在这个阶段，创业者需要向投资人解释清楚理念的价值所在。 启动阶段。如果这个想法或产品具备可行性，那么进入下一个阶段，即启动阶段。这个阶段，创业者需要向风险投资公司提供商业计划书，详细说明发展计划、资金需求、预期成果，这个阶段产品被快速迭代开发、全面测试，完善功能特性和数据内容，持续提升客户体验，提炼核心目标和用户价值。第二阶段。这个阶段企业将快速发展和扩张，因此也将面临主要的两个关键要素：市场竞争和运营成本。这两个方面的执行和控制将决定企业能否持续健康成长，在这个阶段，产品形态、业务模式可能会根据市场竞争情况做出较大的调整，投资人将观察该阶段创业团队的管理、规划和应变能力。第三阶段。这个阶段企业已经赢得了一定的市场份额并试图扩大版图，收入模式得到一定程度的验证，正在尝试深化业务拓展，加大销售规模和扩展产品形态以及提升管理效率。预上市阶段。一般而言，这是风险投资融资过程的最后一个阶段，这个阶段主要目标是为公司上市做好准备，投资人可以退出并获得与所曾承担之风险相对应的收益。值得注意的是，创业者需要充分准备好商业计划书、融资路演等等，给投资人留下好印象。还有在签署协议时，建议找专业人士帮忙把关。明德资本生态圈提供融资对接、路演辅导、协议谈判等服务，很乐意帮你成功搞定融资。"

“资本结构融资顺序理论”是什么？

融资顺序理论是Mayers( 1984)提出的。该理论认为，投资者之所以对企业的资本结构感兴趣，实际上是因为当企业公布其选定的资本结构时，股票的价格就会产生变化。这种变化可解释为“信息效应”，它与如何达到这个资本结构本身没有关系。这是因为，企业负债水平的变动向市场传递了一个有关企业价值变化的信号。当企业增加债务减少权益时，意味着企业借债能力提高，企业价值增加，市场接受到这个好消息，股票价格就会上升反之亦反。M yers的融资顺序理论包括三个基本点:

1.企业将以各种借口避免通过发行普通股或其他风险证券来取得对投资项目的融资。

2.为使内部融资能满足达到正常权益投资收益率的投资需要，企业必然要确定一个目标股利比率。

3.在确保安全的前提下，企业才会计划通过向外融资以解决其部分资金需要，而且会从发行风险较低的证券开始。融资顺序理论的两个中心思想是:企业偏好内部融资如果需要外部融资，则偏好债务融资。