互换交易的优缺点

互换交易的优点在于：

1、集外汇市场、证券市场、短期货币市场和长期资本市场业务于一身，既是融资的创新工具，又可运用于金融管理。

2、运用面广，能满足交易者对非标准化交易的要求。

3、使用简便且风险转移较快，用互换套期保值可以省却对其他金融衍生工具所需头寸的日常管理。

4、交易期限灵活，长短随意，最长可达几十年。

5、互换仓库的产生使银行成为互换的主体，所以互换市场的流动性较强。

互换交易的缺点在于：

1、信用风险：是互换交易所面临的主要风险，也是互换方及中介机构因种种原因发生的违约拒付等不能履行合同的风险。

2、利率风险：互换期限通常多达数年之久，对于买卖双方来说存在着互换利率的风险。



货币互换的优点

①可降低筹资成本

②满足双方意愿

③避免汇率风险，这是因为互换通过远期合同，使汇率固定下来。这个互换的缺点与利率互换一样，也存在违约或不履行合同的风险，如果是这样，另一方必然因利率、汇率变动而遭受损失

这里须注意的是，货币互换与利率互换可以分别进行，同时也可结合同时进行。但操作原理与上述单个互换一样。

互换交易形式除上述利率互换和货币互换两大形式外，还有其他许多形式，这里介绍3种。

(1)平行贷款(parallel loan)。

(2)背对背贷款(back-to-back loan)。

(3)中长期期汇预约(medium and long-term foreign exchange contract)

利率互换的优点

①风险较小。因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小；

②影响性微。这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密；

③成本较低。双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本；

④手续较简，交易迅速达成。利率互换的缺点就是该互换不像期货交易那样有标准化的合约，有时也可能找不到互换的另一方。