什么是即期对即期掉期

所谓的即期对即期掉期又称为一日掉期，即同时做两笔金额相同，交割日相差一天，交易方向相反的即期外汇交易。这一般用于银行同业之间的隔夜资金拆借。

即期对即期掉期有两种，分别是今日对明日的掉期和明日对后日的掉期。今日对明日的掉期，即将第一笔即期交易的交割日安排在成交后的当天，将第二笔反向即期交易的交割日安排在成交后的第二天。明日对后日的掉期，即将第一笔即期交易的交割日安排在成交后的第一个营业日，将第二笔反向即期交易的交割日安排在成交后的第二个营业日。



根据交割日的不同，掉期交易可为划分为三种类型

外汇掉期交易（Swap Transaction）是指将货币相同、金额相同而方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行，也就是在买进某种外汇时，同时卖出金额相同的这种货币，但买进和卖出的交割日期不同。掉期交易实际上是由两笔外汇业务构成的。

掉期交易与一般套期保值的不同之处是：掉期交易没有改变交易者手中持有的外汇数额，而是改变了交易者所持货币的期限；掉期交易中强调买入卖出的同时性；掉期的两笔交易金额完全相同，而一般套期保值金额却可以小于第一笔，即做不完全套期保值。

根据交割日的不同，掉期交易可为划分为三种类型。

1．即期对远期的掉期交易（Spot-Forward Swaps）指买进或卖出一笔现汇的同时，卖出或买进一笔期汇的掉期交易，是最常见的一类掉期交易。

2．即期对即期掉期交易（Spot Against Spot）又称为“一日掉期”，指两笔交易都是即期外汇交易，交易金额相同，但交割日相差1天，交易方向相反。一日掉期主要用于银行同业的隔夜资金拆借，目的在于调整短期头寸和资金缺口。

3．远期对远期的掉期交易（Forward Against Forward）是指针对不同交割期限的远期外汇，双方做货币、金额相同而方向相反的两个交易。开展远期对远期掉期交易，其好处是可以尽量利用有利的交易机会。现实中，银行在承做远期对远期掉期交易时，通常会将它拆为两个即期对远期的外汇交易来承做，而真正的远期对远期掉期交易在国际市场上较为少见。

掉期交易是什么意思 规避汇率风险和利率风险的重要工具

掉期交易（Swap Transaction）是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确的说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流（Cash Flow）的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。货币掉期交易，是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。掉期交易与期货、期权交易一样，已成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。

特点

(1)买与卖是有意识地同时进行的

(2)买与卖的货币种类相同，金额相等

(3)买卖交割期限不相同

掉期交易与前面讲到的即期交易和远期交易有所不同。即期与远期交易是单一的，要么做即期交易，要么做远期交易，并不同时进行，因此，通常也把它叫做单一的外汇买卖，主要用于银行与客户的外汇交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易与远期交易或买卖的同时进行，故称之为复合的外汇买卖，主要用于银行同业之间的外汇交易。一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。

掉期交易的目的包括两个方面，一是轧平外汇头寸，避免汇率变动引发的风险；二是利用不同交割期限汇率的差异，通过贱买贵卖，牟取利润。

类型

即期对远期的掉期交易

1．即期对远期的掉期交易(spot-forward swaps)

即期对远期的掉期交易，指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇。它是掉期交易里最常见的一种形式。

这种交易形式按参加者不同又可分为两种：

①纯粹的掉期交易，指交易只涉及两方，即所有外汇买卖都发生于银行与另一家银行或公司客户之间。

②分散的掉期交易，指交易涉及三个参加者，即银行与一方进行即期交易的同时与另一方进行远期交易。但无论怎样，银行实际上仍然同时进行即期和远期交易，符合掉期交易的特征。进行这种交易的目的就在于避免风险，并从汇率的变动中获利。

例如，美国一家银行某日向客户按US$1=DMl．68的汇率，卖出336万马克，收入200万美元。为防止将来马克升值或美元贬值，该行就利用掉期交易，在卖出即期马克的同时，又买进3个月的远期马克，其汇率为US$1=DMl．78。这样，虽然卖出了即期马克，但又补进了远期马克，使该家银行的马克、美元头寸结构不变。虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水，但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到补偿。