相对价值评估模型的概述

相对价值评估模型是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，估算的结果是相对价值而不是内在价值。主要包括以股权市价为基础的模型和以企业实体价值为基础的模型。

其中，常用的股票市价比率模型包括市盈率模型、市净率模型、市销率模型。具体如下：

市盈率模型=（市价÷净收益比率模型）

目标企业每股股权价值=可比企业平均市盈率×目标企业每股收益

市净率模型=（市价/净资产比率模型）

目标企业每股股权价值=可比企业平均市净率×目标企业每股净资产

市销率模型=（市价/收入比率模型）

目标企业每股股权价值=可比企业平均市销率×目标企业的每股营业收入



绝对价值评估与相对价值评估的主要差异是什么？

答：您好，相对价值是指有一定的参照条件，价值会跟随参照条件变化而变化，

而绝对价值是无论其他条件如何改变都不会对其产生影响，价值不变。

哲学方面：相对价值指我们在考虑问题时一定不要孤立的看待问题，任何物体的价值都是相对的。

经济方面：大卫李嘉图提出的经济概念，所有商品之间的比例关系。这种比例关系一般比较稳定。

处在相对价值形式上的商品的价值是通过处在等价形式上的商品的使用价值表现出来。

传统的财务评价只看一些绝对数值，新的评估方法着重在相对价值的创造，亦即在物流通道中提供增值服务，顾客所增加的价值中企业可占多少比例。

一、绝对估值法

绝对估值法也是常用的估值方法，主要有两种方法：

一是现金流贴现定价模型估值法；二是B—S期权定价模型估值法（主要应用于期权定价、权证定价等）。

现金流贴现定价模型估值法

贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流所决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值，也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对于股票来说，这种预期的现金流即在未来预期支付的股利

B—S期权定价模型估值法

期权是一种金融衍生证券，它赋予其持有者在未来某一时期或者这一时刻之前以合同规定价格购买或出售特定标的资产的权利。期权的标的可以是一种实物商品，也可以是公司股票、政府债券等证券资产。

根据不同的分类标准，期权分为不同的种类：按买卖方向划分，期权可分为看涨期权、看跌期权、双向期权；按执行方式划分，期权可分为美式期权、欧式期权；按结算方式划分，期权可分为证券结算和现金结算；按复杂性划分，期权可分为标准期权和奇异期权。

B—S模型是Black和Scholes合作完成的。该模型为包括期权在内的金融衍生工具定价问题的研究开创了一个新的时代。该模型不仅在理论上有重大创新，而且也具有极强的应用价值。

中泰证券企业估值方法有哪些

中泰证券企业估值方法有：

1、DCF模型

现金折现模型是企业价值评估中使用最广泛、理论最健全的模型。基本原理是增量现金流量的原则和折现率计算原则。任何资产都可以使用现金流量折现模型估价。与投资项目不同的是，企业具有寿命无限、现金流量分布不同等特征。

2、相对价值评估模型

相对价值评估是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法。该估值的步骤为：

1) 寻找一个影响企业的关键变量

2) 确定一组类似企业，计算可比企业市价/关键变量平均值

3) 根据目标企业的关键变量乘以得到的均值，计算出目标企业价值

相对价值评估模型具体分为：市盈率模型、市净率模型和市销率模型。