到期日效应的概念

“到期日效应”是指股指期货合约临近到期时，由于交易中买卖失衡而导致标的指数及其成份股的成交量和波动性显著增大的现象。影响股指期货“到期日效应”的因素主要包括：最后结算价格的确定，投资者结构与行为（套利、套保、资产组合保险），现货市场交易机制（如买空机制）及现货市场深度，是否存在多种衍生品（股权期货、股指期权、个股期权等）同时结算等。其根本原因是现金交割制度，套利、套保、资产组合保险这三种行为在交易时间上的不均衡分布，很可能造成股票市场波动性的增加，并在到期日临近时更为明显。



maturity effect是什么意思

maturity effect

到期效果；到期日效应

例句

1.Maturity Effect on Oil Futures Price in the World

石油期货价格距到期日效应波动实证研究

2.Second, the article will joint the individual psychological factors, non-psychological factors and family environmental factors together, through regression analysis, to explore multi-factor for the professional maturity effect.

第二，文章将个体的心理因素、非心理因素以及家庭环境因素综合考虑，通过回归分析，探索多因素对于职业成熟度的影响作用。

为什么说股指期货，交割日魔咒

所谓"交割日魔咒"，说是魔咒，并不恰当。我们一般称“到期日效应”，指的是在股指期货最后交易日（即交割日）当天，因股指期货到期的原因引发的期货和现货成交量和波动率发生扭曲的现象。其产生原因是由于股指期货采用现金交割方式，且交割结算价的设定可能与现货市场标的指数的某一时点的价位有关。

但是，事实上，并非所有具有股指期货产品的市场都会发生“到期日效应”，是否发生“到期日效应”，根本机制在于股指期货的交割结算价是怎么确定的，股指期货最后交易日是否与现货市场交易活跃日正好相重叠，以及股指期货到期日与其他衍生品是否同时到期等因素决定。即使交割日存在现货市场交易量放大等情况，也无法就此证实是多空双方争夺股指期货交割结算价引发的。

“到期日效应”在海外市场并非普遍存在，通过实证分析，台湾、香港等当前的股指期货市场并不存在“到期日效应”。不过，在股指期货市场发展初期，这种现象因为没有市场成熟经验可借鉴而时有发生，甚至成熟市场还会出现“三重巫效应”，也就是在股指期货，股指期权到期时发生的不同于往常的一些交易现象，相关研究发现：在所有指数衍生品合约同时到期日的最后1小时，会出现异常大的交易量和较小的股价波动。在到期日收盘前的最后半小时，S&ampP500股票的交易活动显著降低，在到期日开盘阶段显著增长。台湾股指期货的交割结算价曾经经过多次修改，实现了消除“到期日效应”的目标，因此说，股指期货是否发生“到期日效应”的关键在于其交割结算价的制度安排。