差额立权人的分析

差额立权人是指出售买入期权的数量大于自己实际拥有的相应数量股票或期货的期权合约的立权人，即其立权额大于实际拥有的期货量。其是属于股票或期货交易的一类主体。

若一个投资者发出了出售20手买入期权的指令，按常规这20手期权指令对应的是20000股股票，而实际上该投资者只持有15000股此种股票，即其中有5手期权属于裸期权。此种情况下，该投资者的实际立权比例为4：3，而不是1：

1、。以上情况下的大于关系即所谓立权差额，从事此种行为的交易者，即所谓的差额立权人。



什么是期权交易中的立权人

立权人(writer)，指的是期权的卖家，期权的买家叫持权人(holder)。另外，我们还可以说

买家持有多头头寸，卖家持有空头头寸。

期权买家与卖家之间的区别：  

1. 看涨期权和看跌期权的持权人(买家)没有买入或卖出的义务。他们可以选择是否执行自己的权利。

2. 看涨期权和看跌期权的立权人(卖家)有义务买入或卖出。这意味着立权人可能被要求兑现买入或卖出的承诺。

期权(option)，又叫选择权，是一份合约，给与期权买家在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利(而非义务)。期权与股票和债券一样，也是一种证券。同时它也是一种具有约束力的合约，具有严格限定的条款和特性。

简述看涨期权和看跌期权的持有者和立权人各自的权利和义务

"看涨期权，看涨期权又称买进期权，买方期权,买权，延买期权，或“敲进”，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。看涨期权是这样一种合约：它给合约持有者（即买方）按照约定的价格从对手手中购买特定数量之特定交易标的物的权利。

看跌期权指期权买方按照一定的价格，在规定的期限内享有向期权卖方出售商品或期货的权利，但不负担必须卖出的义务。看跌期权又称“空头期权”、“卖权”和“延卖权”。在看跌期权买卖中，买入看跌的投资者是看好价格将会下降，所以买入看跌期权；而卖出看跌期权方则预计价格会上升或不会下跌。

看涨期权本质：

看涨期权的执行净收入，称为看涨期权的到期日价值，它等于标的资产价格减去执行价格的差额。

看涨期权的损益，是指看涨期权的到期日价值减去期权费(期权价格)后的剩余。

看跌期权本质：

看跌期权的执行净收入，称为看跌期权的到期日价值，它等于执行价格减去标的资产价格的差额。

看跌期权的损益，是指看跌期权的到期日价值减去期权费后的剩余。

两者区别：

卖出看涨期权”一方得到权利金，承担无限风险（风险不可控制）；

“买入看跌期权”一方支付权利金，但只承担有限的风险（如果价格上涨，不行权即可，损失的只是权利金）。"