注会财管内含增长率公式

注会财管内含增长率公式：内含增长率=（总资产净利率×留存收益比例）/（1-总资产净利率×留存收益比率）。内含增长率是指公司完全不对外融资且不变现内部金融资产的情况下，其预测增长率的最高水平。

由于公司的成长必须伴随额外资金的注入，因此从内含增长率的计算中可以看出，仅利用“留存收益”来支付所需增加的资产时，公司最多能有多大的成长空间。如果企业不能或不打算从外部融资，只靠内部积累，会限制了销售的增长，此时的销售增长率称为“内含增长率”。内含增长率的计算是将外部融资销售增长比设为零，通过外部融资销售增长比的计算公式来处理。



CPA-财管-第二章 内含增长率与可持续增长率辨析，他们不是双胞胎

财管-第二章-内含增长率与可持续增长率。1内含增长率的假定是只通过内部融资解决融资需求，以此来列方程求增长率，即融资需求=留存收益增加 可动用的金融资产。课本又做出两个假设：

（1）可动用金融资产为零；

（2）净经营资产销售百分比不变。于是有了下面的方程：融资需求（=净经营资产增加=期末净经营资产-期初净经营资产=预计营业收入*净经营资产销售百分比-期初营业收入*净经营资产销售百分比=营业收入增加*净经营资产销售百分比）=留存收益增加（预计营业收入*营业净利率*利润留存率），通过这个方程解除内含增长率（即营业收入增加与期初营业收入的比值.）=x/（1-x）（其中x=预计净利润/预计净经营资产*预计利润留存率），这个公式中有绝对数也有相对数，可进行两个变形：变形（一）分子分母同时乘以预计净净经营资产然后再稍加变形得到公式2：r=预计留存收益的增加/（预计净经营资产-预计留存收益的增加），可对本公式进行单独理解：由于净经营资产销售百分比不变，故销售收入的增加比率等于净经营资产的增加比率，而净经营资产的增加只来源于留存收益的增加。变形（二）插入营业收入，x=预计净利润/预计营业收入*预计营业收入/预计净经营资产*利润留存率=预计营业净利率*预计净经营资产周转率*利润留存率（便是郑老师说的三连乘 @东奥郑晓博  ）。

2可持续增长率。可持续增长率是4 1锁死后的增长率，即经营效率（营业净利率和资产周转率）和财务政策（权益乘数和利润留存率）锁死，不发行新股也不回购股份，如此就锁死了郑老师的六字决中全部的资、债、股和收、利、存的个关系，他们只能同比利率放缩，所以营业收入的增长率就等于所有者权益的增长率，故可持续增长率=留存收益的增加/（期初所股东权益），这可以称为数学上的定义式，（算是找到跟数学的一些想通的点，呵呵），将留存收益展开成本期净利润*利润留存率，然后再插入本期营业收入和期末总资产，得到r=营业净利率*期末总资产周转次数*期末总资产期初权益乘数*利润留存率，得到课本给的计算式1，然后将期初权益换成期末权益-留存收益的增加得到计算式2:x/（1-x），其中x=营业净利率*期末总资产周转次数*权益乘数*利润留存率，刚好是锁死的四个比率。

另外关于外部融资需求的测算，课本给出的公式是在求内含增长率的假定（不包括外部融资为0的假定）的前提下，将增长率视为一个变量来确定外部融资需求。

想通过这种自我总结的方式加深印象，记得有种学习方法是将自己想象成一名老师去学习。对郑老师 @东奥郑晓博  的日常感谢，呵呵哒。

内含增长率公式是什么

内含增长率公式：

内含增长率=预计销售净利率×预计净经营资产周转率×预计留存利润比率/(1-预计销售净利率×预计净经营资产周转率×预计留存利润比率)；

内含增长率，是指只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长率，即外部融资为零时的销售增长率。主要是为了衡量，如果不向外融资，单位自身能够实现多大的销售增长率。