FCFF模型的概述
时间:2024-01-05 17:20:06 栏目:学习方法
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FCFF模型全称Free cash flow for the firm,是由美国学者拉巴波特于20世纪80年代提出,指利用公司自由现金流对整个公司进行估价,而不是对股权。自由现金流指企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供企业资本供应者或各种利益要求人(股东、债权人)分配的现金。
具有很高的财务杠杆比率或财务杠杆比率正在发生变化的公司尤其适于使用FCFF方法进行估价。因为偿还债务导致的波动性,计算这些公司的股权自由现金流(FCFE)是相当困难的。而且,因为股权价值只是公司总价值的一部分,所以对增长率和风险的假设更为敏感。
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