维克塞尔利率理论的概述

维克塞尔利率理论是阐述了资本供给与需求相等即储蓄与投资相等时的利率是自然利率的理论体系。维克塞尔利率理论又称自然利率学说。自然利率相当于资本的预期收益率。现实市场的利率是货币利率。

货币利率与自然利率相等是实现经济均衡的重要条件。如果货币利率低于自然利率，则形成经济积累性扩张，反之形成经济积累性收缩。

维克塞尔理论认为货币的职能包括价值尺度，价值贮藏手段和交换媒介。对于货币的作用，维克塞尔更强调货币流通速度执行其任务的作用。



什么是维克塞尔理论?

威克塞尔累积过程理论： 是指从银行的货币利息率和自然利率的关系来说明物价的上升或下降 的累积过程和经济周期的理论。 威克塞尔累积过程理论由 瑞典学派 创始人 威克塞尔 提出。他认为， 自然 利率 是 借贷资本 的需求与储蓄的供给相一致时， 从而相当于新形成的资本之 预期收益率 的利率。 是指从银行的货币利息率和自然利率的关系来说明物价的上升或下降 的累积过程和经济周期的理论。

古典利率理论模型是什么?

古典利率理论模型：

古典利率理论模型是一种局部的均衡理论。储蓄和投资都是利率的函数，利率的功能仅在于促使储蓄与投资达到均衡。古典利率理论认为：储蓄由“时间偏好”等因素决定；投资则由资本边际生产率等决定，利率与货币因素无关，利率不受任何货币政策的影响。

当利率降低时，预期回报率大于利率的可能性增大，所以投资需求也会不断增大，即投资是利率的递减函数。只要货币利率与投资的预期回报率存在差异，资本就会在储蓄和投资两者之间发生移动。

利率为资本的供给和需求所决定，而资本的边际生产力是资本需求的决定因素，抑制现在的消费、"等待"未来的报酬则是资本供给的决定因素,这两种决定力量的均衡就决定了利率水平利息就是人们等待的报酬。

马歇尔同时认为，决定资本需求的因素是资本的生产力。即"借款人所愿付的利率，是他使用资本的预期收益的尺度"。企业家为了获得利润的极大化，其对资本的需求要达到资本的边际收益与利率相等为止，资本的需求因此是利率的递减函数。

从需求角度讲，"现在的物品通常比同一种类和同一数量的未来的物品更有价值"，此两者之间的差额就是利息的来源。从供给角度讲，利息主要来源于"迂回生产"，也就是在生产出消费品以前，先生产出工具、设备和原料等中间产品，然后才生产消费品，利息正是产生于这种时间的间隔。

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维克塞尔（Knut Wicksell，1851－1926）是瑞典学派的创始人，并且对奥地利学派、剑桥学派有着深刻的影响。他在20世纪初期提出的货币经济理论，也即累积过程理论(cumulative process)，首先突破了此前经济学家普遍持有的“货币面纱”论，试图将货币与实际经济结合起来，并且对包括凯恩斯在内的经济学理论发展产生了巨大的影响。他的主要学术思想出现在1898年的《利息与价格》(Interest and Prices)一书中。

维克塞尔生于斯堪的纳维亚半岛的斯德哥尔摩。也许是上帝的特意安排，与他同一年出生的还有奥尔根·冯·庞巴维克和弗里德里希·冯·维塞尔， 他们都是边际学派的重要代表人物。

威克塞尔在经济思想史中的地位

威克塞尔在经济思想史中占有特殊地位。一方面，他发展了庞巴维克的资本利息论和瓦尔拉的一般均衡理论，是传统经济学的维护者；另一方面，他首创了累积过程学说，是现代宏观经济学的开创者——这是他对经济学作出的最重要的贡献。

第一，威克塞尔第一次把处于分离状态的传统经济理论和货币理论融为一体。威克塞尔的累积过程原理把涉及到价格形成的经济理论即价值论和分配论与涉及到价格水平的货币理论结合在一个理论框架中。冯哈耶克这样评论道：“只是由于这个伟大的瑞典经济学家才使直到这一世纪末叶仍然隔离着的两股思潮终于确定地溶而为一了。”

第二，威克塞尔建立了第一个现代宏观经济均衡体系。根据累积过程理论，当货币利率低于自然利率时，投资大于储蓄，总需求大于总供给，经济处于膨胀阶段；反之，总需求小于总供给，经济处于紧缩阶段。由此，威克塞尔建立的累积过程学说是一个宏观经济均衡体系。因此，他是宏观经济均衡体系的最早创始人。

第三，威克塞尔首次把利率区分为货币利率与自然利率。这个区分在经济思想史上具有开创性的意义。