什么是便利收益

便利收益是指当现货对期货产生风险溢价时，投资者持有现货的可能收益。现货亦称实物，指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。期货是包含金融工具或未来交割实物商品销售（一般在商品交易所进行）的金融合约。

现货交易施行的是一手交钱一手交货的交易方式，或者采取以货易货的交易方式。

期货是一种跨越时间的交易方式。买卖双方透过签订标准化合约（期货合约），同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。通常期货集中在期货交易所进行买卖，但亦有部分期货合约可透过柜台交易进行买卖。



期货中便利收益是什么？

持有成本理论中期货便利收益是商品使用者感到拥有现货实际资产比仅持有期货合约更有好处的程度。因为石油持有成本理论中期货便利收益是商品使用者感到拥有现货实际资产比仅持有期货合约更有好处的程度。因为石油短缺时那么持有更多的是有现货，便利收益汇更高的。短缺时那么持有更多的是有现货，便利收益汇更高的。

拓展资料：

一、商品期货合约的定价

商品期货合约的定价通常比金融资产及其衍生品的定价更为复杂，原因在于标的商品具有以下两个特点：

一是以消费品和中间产品的形式存在；二是商品具有金融资产的某些特征。从这种意义上来说，标的商品有唯一的均衡市场价格，并且此均衡价格受到投机性储存的影响。基于标的商品的以上两个特点，在商品期货市场传统理论的国内外文献综述中，存在两种最为基本的商品期货定价理论模型——风险溢价模型和便利收益模型。

二、便利收益模型

1.便利收益模型在商品期货定价中的应用。便利收益模型是以套利为基础的商品期货定价模型，由Kaldor(1939)和Working(1948)首创。该模型通过当前的商品现货价格和合适的便利收益来对商品期货合约进行定价。因为商品持有者可能会认为，持有商品比持有期货合约能提供更多便利，如果贮存成本为现金形式，而且已知现值为U，商品的便利收益率y则可以由以下关系式来定义：F0eyT=S0e(r u)T，即F0=S0e(r u-y)T。

2.便利收益取决于存货量，并反映了市场对将来能够购买商品的可能性的期望，商品短缺的可能性越大，便利收益率就越高。如果商品的用户拥有大量库存，在不久的将来出现商品短缺的可能性便会很小，这时便利收益率也会比较小。因此，低库存意味着较高的便利收益，反之亦然。另外，Working(1958)、Brennan(1958)和Telser(1958)提出的“储存理论”指出，存货和便利收益之间存在负斜率的、凸的关系。就商品的用途、可存储性及可利用度这三方面来看，商品同时充当了资产和消费品的多重角色，关于商品期货定价模型的不确定性也来源于此。

便利收益会影响持有成本吗

会。

便利收益率衡量了持有商品带来的好处而持有期货合约的长头寸并不能得到该好处，持有成本是资产的融资利息加上储存成本再减去资产的收益。

存在市场交易限制时，在远期无套利定价模型中，对持有成本进行的调整，反映了市场对未来商品可获得性的预期。